Rekordsterk soliditet blant norske selskaper – lønnsomheten flater ut

30. november 2025 – Dun & Bradstreet har gjennomgått årsregnskapene til 150 318 norske aksjeselskaper med en omsetning på over én million kroner. Denne omfattende analysen, kjent som AS Norge-tallene, er en temperaturmåler av den økonomiske helsen i norsk næringsliv.

Den mest markante utviklingen i år er en tydelig styrking av egenkapitalandelen på tvers av bransjer.

– Bedriftene har lavere gjeldsgrad, større buffere og står dermed bedre rustet til økonomiske svingninger. Dette reduserer konkursrisikoen betydelig, sier Brit Elise Melhus, analytiker i Dun & Bradstreet.

Egenkapitalandelen har økt fra 32,8 til 33,3 prosent det siste året, og trenden har vært stigende helt siden 2012. Dette tyder på at bedriftene i større grad beholder overskuddet i selskapene fremfor å ta ut utbytte. Det gir dem økt motstandskraft mot fremtidige nedgangstider.

De minste sparer mest 

Melhus peker på at økte renter, strengere bankkrav og et større behov for finansiell robusthet etter pandemien, energisjokket og perioden med høy inflasjon har gjort bedriftene mer forsiktige og mer bevisste på hvor raskt markedet kan snu. 

– Vi ser at småbedrifter beholder en høy egenkapitalandel, mens de største selskapene beveger seg tilbake til nivåene før pandemien, sier Melhus. 

Lønnsomheten på stedet hvil

Til tross for styrket soliditet står lønnsomheten stille. Resultatgraden er tilnærmet uendret fra 2023, og ligger på 5,17 prosent i 2024. 

Den største nedgangen i resultatgrad finner vi blant de minste bedriftene, mens de større virksomhetene viser en klar forbedring. Selskapene med under 10 millioner kroner i omsetning, som utgjør hele 67 prosent av virksomhetsmassen, har den kraftigste tilbakegangen i 2024. De er likevel fortsatt gruppen med høyest inntjening.

– Bedriftene som presterer svakest, går dypere i minus enn tidligere år. Over tid vil det bli utfordrende å opprettholde drift med negative resultater, sier Melhus. 

Opptur i overnatting- og serveringsbransjen

Overnattings- og serveringsbransjen viser en tydelig positiv utvikling i 2024 sammenlignet med de foregående årene. Etter flere krevende år preget av pandemi og usikkerhet, ser vi nå en markant bedring i lønnsomheten.

Resultatgraden hadde en betydelig oppgang i 2024, med en vekst på 32,7 prosent fra året før. Dette er den sterkeste forbedringen blant bransjene og viser at virksomhetene har klart å tilpasse seg nye markedsforhold og økt etterspørsel.

Samtidig har egenkapitalandelen økt med 8,0 prosent, noe som styrker soliditeten i en bransje som tradisjonelt har ligget lavere enn andre når det gjelder egenkapital.

– Oppgangen i 2024 kan knyttes til økt reiselyst, svak krone og en mer stabil markedssituasjon. Etter en lang periode med motgang viser tallene at mange aktører innen overnatting- og servering nå har klart å snu utviklingen og bygge både lønnsomhet og finansiell robusthet. Marginene er fortsatt svært lave, men utviklingen er klart positiv, sier Melhus.

Marginene presses i bygg- og anlegg

Bygg og anlegg opplever det motsatte: Marginene presses videre ned av høye kostnader, langsiktige kontrakter og svakere etterspørsel. Resultatgraden faller, mens soliditeten stiger svakt.

– Næringen står overfor høye material- og energikostnader, langsiktige kontrakter inngått før prisøkningene, høy kapitalbinding, høye renter og svakere etterspørsel. Mange får ikke overført kostnadene til kundene, noe som presser marginene og svekker lønnsomheten, sier Melhus.

Agder på bunnen nok et år 

De geografiske forskjellene vedvarer også i 2024. Oslo og Rogaland ligger godt over landsgjennomsnittet i lønnsomhet, mens Oslo samtidig har en lavere egenkapitalandel enn resten av landet og dermed en høyere gjeldsbelastning.

Agder har i flere år vært fylket med lavest soliditet, og 2024 er ikke noe unntak. Egenkapitalandelen ligger nå på 30,5 prosent. Den vedvarende lave soliditeten gjør næringslivet i regionen særlig sårbart for renteøkninger og fallende etterspørsel.

Finnmark går motstrøms: regionen har lav lønnsomhet, men høy soliditet, noe som tyder på at bedriftene i større grad beholder overskuddet og bygger buffere over tid.

Om AS Norge-tallene

Ved å samle og analysere regnskapene for norske bedrifter med over én million i omsetning, kan man se resultatene for et samlet norsk næringsliv. Analysen kalles AS Norge-tallene og publiseres årlig av Dun & Bradstreet. Analysen er basert på regnskapene for 2024, som ble tilgjengelige i høst.