Bunnen er nådd for bygg- og anleggsbransjen

– Etter flere år med høyt konkursnivå, kraftig kostnadsvekst og fallende marginer, viser næringen nå tegn til bedring. Ser vi hele verdikjeden under ett, mener vi aktivitetsnivået har nådd bunnen. Det gir grunn til å se noe mer positivt på utviklingen fremover, sier Henning Dalsegg, partner og bransjeleder for bygg og anlegg i BDO.

Han påpeker at det likevel er store forskjeller mellom regioner og selskapsstørrelser.

– Selv om vi ser tegn til bedring, er situasjonen fortsatt krevende for deler av næringen. Det gjelder særlig små og mellomstore aktører og virksomheter med høy eksponering mot nybolig-, bolig- og fritidsmarkedet. I tillegg er det store regionale forskjeller, sier Dalsegg.

Lønnsomheten bedres
Analysen viser en nominell omsetningsvekst for næringen på fire prosent sammenlignet med året før. Driftsmarginen øker fra 3,7 til 3,9 prosent, den første oppgangen siden 2021.

– Justert for prisvekst er det fortsatt begrenset realvekst i bransjen. Samtidig ser vi at lønnsomheten bedres for første gang på fem år. Det er godt gjort av bransjen med marginforbedring i et slikt marked. Grunnen til det er at næringen har blitt bedre på kostnads- og risikostyring, samtidig som de største aktørene begynner å hente ut gevinster fra oppkjøpene som er gjort de siste årene, sier Dalsegg og fortsetter:

– Ser vi på median driftsmargin, har den falt de siste fem årene. Det tyder på at marginforbedringen i stor grad drives av de største selskapene, mens det typiske selskapet fortsatt opplever press på lønnsomheten.

Rekordhøy transaksjonsaktivitet
Konsolideringen av næringen fortsetter, og det nordiske transaksjonsmarkedet innen bygg og anlegg holder seg på et rekordhøyt nivå, drevet særlig av oppkjøpsfond.

– De store selskapene blir større og styrker både lønnsomheten og markedsposisjonene sine. Det gir dem rom til å investere i kompetanse, kapasitet og vekst. Det gjør at de også har et fortrinn mot de mindre aktørene i kampen om arbeidskraft, sier Dalsegg.

Dalsegg mener utviklingen gjør strategiske valg stadig viktigere for aktørene innen bygg og anlegg.

– Næringen er svært fragmentert, og mange aktører står overfor viktige strategiske valg. Hvilke markeder skal de satse på? Hvor mye skal de investere i digitalisering og AI? Og hvordan skal de sikre tilgang på arbeidskraft? Valgene som tas nå, kan få stor betydning for hvem som styrker posisjonen sin de neste årene, sier Dalsegg.

I 2026 oppgir 41 prosent av respondentene at de har investert i kunstig intelligens, mot 16 prosent i 2025, ifølge en Norstat-undersøkelse gjennomført for BDO. Blant dem som har investert, oppgir 54 prosent at investeringen gir effektiviseringsgevinster.

Færre konkurser i bransjen
I 2025 falt antall konkurser i næringen med 18 prosent sammenlignet med året før, mens konkursnivået i resten av næringslivet var tilnærmet uendret. Bransjen sto for 22,3 prosent av alle konkurser i norsk næringsliv i fjor. Det er den laveste andelen den siste ti årene.

– Vi ser at utviklingen fortsetter inn i 2026, og så langt i år ligger konkursandelen i ytterligere under fjorårets nivå. Samtidig er netto tilvekst av nye selskaper rekordlav, noe som peker mot en gradvis økt konsentrasjon i næringen, sier Dalsegg.

Høye byggekostnader gir store geografiske utslag
Byggekostnadene har økt betydelig de siste årene, i hovedsak drevet av høyere materialpriser. Samlet kostnad før tomteverdi og fortjeneste lå per juli 2026 på rundt 75 000 kroner per kvadratmeter. Kostnadsbildet varierer lite geografisk, ettersom materialpriser, lønnsnivå og tekniske krav i hovedsak er nasjonalt bestemt.

– Dette gir en geografisk skjevhet i nyboligmarkedet. Når gjennomsnittlig salgspris i mange kommuner er under 50 000 per kvadratmeter, blir boligbygging i distriktene krevende. Resultatet er at boligbyggingen konsentreres til de markedene der prisnivået tåler kostnadene, sier Dalsegg.

Når høye byggekostnader bremser boligbyggingen i deler av markedet, blir offentlig etterspørsel og større infrastrukturprosjekter viktigere drivere for aktiviteten.

– På etterspørselssiden vil investeringer i strømnettet, forsvarssatsingen og et betydelig vedlikeholdsetterslep bidra til høy aktivitet fremover, sier Dalsegg.

I tillegg peker datasentersatsingen seg ut som en av de tydeligste vekstmulighetene for bygg og anlegg fremover, med betydelige muligheter for både entreprenører og underleverandører som klarer å ta posisjoner i markedet.

Nøkkeltall fra analysen: 

• Bygg- og anleggsanalysen er en analyse av 4 545 selskaper med omsetning over 30 MNOK. 
• Analysen kombinerer regnskapstall, bransjeintervjuer og Norstat-undersøkelse (530 respondenter fra hele landet) 

Bygg- og anleggsanalysen 2026 kan lastes ned på BDO.no.