Delårsrapport for 1. kvartal 2026

Stabil udlejningssituation for kvartalet på baggrund af godt momentum.

Resumè

• Lejeindtægter: 28,6 mio. kr. (27,2 mio. kr.).
• Resultat af primær drift før værdiregulering: 18,2 mio. kr. (17,4 mio. kr.).
• Finansielle poster, netto: -5,1 mio. kr. (-7,2 mio. kr.).
• Resultat før skat 15,7 mio. kr.: (12,8 mio. kr.).
• Udlejningsgrad ultimo Q1: 92,3% (92,2% Q1 – 2025; 92,4% ultimo 2025).
• Loan to Value (LtV): 42,0% (46,2% Q1 – 2025; 42,3% ultimo 2025).
• Selskabet fastholder forventninger til et resultat af primær drift før værdireguleringer på 72 mio. kr.
• Bestræbelser på frasalg af Selskabets portefølje skrider planmæssigt frem.

Administrerende direktør Torben Schultz udtaler:
Selskabet forventer at det relativt gunstige ejendomsmarked som vi har befundet os i 2025, vil fortsætte i 2026, og vi føler os godt positioneret med en høj udlejningsgrad, en stabil lejerbase og et stabilt cash flow. Selvom Selskabet ved indgangen til 2026 befinder sig i et scenarie med gode rammevilkår og et godt momentum, er forventningerne til fremtiden fortsat forbundet med en vis usikkerhed som følge af geopolitisk uro.

Vi er kommet godt fra start i 2026 og lejeindtægter for første kvartal udgør 28,6 mio. kr., hvilket er 1,4 mio. kr. (+5,1%) højere end samme kvartal sidste år. Fremgangen sker på baggrund af en stort set uændret udlejningsgrad, og kan derfor tilskrives højere lejeniveauer. Selskabet oplever således en fortsat god efterspørgsel og tilfredsstillende lejeniveauer, og vi forventer at niveauet for udlejningsgraden fortsat vil kunne holdes på et tilfredsstillende niveau. Udlejningsgraden ved udgangen af kvartalet for den samlede portefølje holder sig på niveauet pr. ultimo 2025 og udgør 92,3%.

Omkostninger vedrørende investeringsejendomme udvikler sig stabilt, og er forholdsmæssigt – i forhold til lejeindtægter – på niveau med Q1 2025 samt for regnskabsåret 2025 og udgør ca. 25% af lejeindtægterne.

Det lavere renteniveau medfører en besparelse på renteomkostninger på ca. 1,1 mio. kr. i forhold til samme periode i 2025. Herudover kan Selskabet indtægtsføre en positiv værdiregulering af gældsforpligtelser på ca. 1,0 mio. kr. i forhold til Q1 2025. Besparelsen i finansielle omkostninger bidrager væsentligt til fremgangen på 2,9 mio. kr. i resultatet før skat.

De forbedrede lejeindtægter kombineret med lavere finansieringsomkostninger medfører et resultat af primær drift før værdireguleringer på 18,2 mio. kr. (17,4 mio. kr.).

Øjeblikkets turbulente markedsvilkår kan få indflydelse på ejendomsmarkedet, men indtil videre oplever Selskabet påvirkningerne som begrænsede. Det bør i den forbindelse tilføjes, at Selskabet i forbindelse med tidligere turbulente tider har erfaret at den solide og robuste økonomi i Danmark, først og fremmest den høje beskæftigelsessituation, fastholder de gunstige vilkår for den del af udlejningsmarkedet som er Selskabets kerne forretningsområde.

Det tidligere udmeldte resultat af primær drift før værdireguleringer for året i niveauet 72 mio. kr. fastholdes, idet det skal understreges at eksekvering af Selskabets nye strategi hvorved Selskabets ejendomme successivt frasælges, naturligt vil nedbringe Selskabets lejeindtægter og løbende udhule grundlaget for værdiregulering.

Selskabet har i de seneste måneder gradvist igangsat dialog med potentielt interesserede købere til en række udvalgte ejendomme i Selskabets portefølje, og der er i den forbindelse på nuværende tidspunkt indgået købsaftale på en ejendom betinget af due diligence. Den pågældende ejendom fremgår som ”aktiver bestemt for salg” i årsrapporten.

Herudover pågår der due diligence proces på et antal ejendomme i Jylland, samt konkrete og seriøse dialoger med en række potentielle investorer, hvor bestræbelserne dog ikke er nået til due diligence fasen. Der forventes derfor indgået yderligere købsaftaler i de kommende måneder, og salgsprocessen har i opstarten udvist en tilfredsstillende fremdrift.

Frasalg af ejendommene igennem de næste par år vil medføre øget fri likviditet, som Selskabet forventer at benytte til afdrag på gæld samt yderligere aktietilbagekøb evt. kombineret med udbyttebetaling.

Yderligere oplysninger:

Torben Schultz 
Adm. direktør
Tlf. 40 10 28 76

Vedhæftet fil

• Meddelelse nr 21 i 2026 (Delårsrapport for 1. kvartal 2026)