Bokslutskommuniké för januari – december 2025

STOCKHOLM – den 13 februari 2026. KDventures AB (Nasdaq Stockholm: KDV) publicerar idag sin bokslutskommuniké för januari – december 2025. Den fulla rapporten är tillgänglig på bolagets hemsida.

”Med en stärkt finansiell position och under ny flagg är vi väl rustade för att fortsätta stötta våra portföljbolag i arbetet att utveckla nya behandlingar inom områden med stora medicinska behov”, säger Viktor Drvota, VD, KDventures.

Väsentliga händelser under fjärde kvartalet

• Portföljbolaget Dilafor beviljades ett patent i USA som skyddar bolagets läkemedelskandidat tafoxiparin vid igångsättning av förlossning. Patentet kommer att vara en viktig tillgång när Dilafor avancerar tafoxiparin in i klinisk utvecklingsfas 3 (oktober 2025).
• Portföljbolaget PharmNovo har erhållit godkännande av spanska myndigheter att inleda en klinisk fas 2a-studie med läkemedelskandidaten PN6047 som utvecklas för behandling av neuropatisk smärta. Studien kommer att genomföras i EU, men har anpassats efter de krav som definierades av den amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA i början av året (oktober 2025).
• Portföljbolaget SVF Vaccines presenterade positiva resultat från en preklinisk studie med bolagets immunterapi SVF-001 mot kronisk hepatit B och D vid Molecular Biology of HBV-mötet i Berlin och DeltaCure-mötet i Hannover (oktober 2025).
• KDventures deltog med sin pro rata-andel om SEK 7,5 miljoner i portföljbolaget BOOST Pharmas senaste finansieringsrunda. Totalt tillförde finansieringen, som är strukturerad som ett konvertibelt lån, SEK 15 miljoner till BOOST Pharma. Investeringen stödjer fortsatta förberedelser inför den kliniska fas 3 studien av BT-101, en banbrytande stamcellsbaserad behandling av Osteogenesis imperfecta (OI), även kallad Brittle bone disease (oktober 2025).
• Portföljbolaget BOOST Pharma presenterade nya positiva långtidsdata från den kliniska fas 1/2-studien BOOSTB4 med cellterapin BT-101 mot den sällsynta bensjukdomen OI. De nya resultaten innefattar en tvåårsuppföljning av studien och blev utvald att presenteras vid den högt ansedda konferensen 15th International Conference on Osteogenesis imperfecta (OI) i Hong Kong (oktober 2025).
• Portföljbolaget BOOST Pharma meddelade att de har tagit in SEK 34 miljoner genom ett konvertibelt lån från Sound Bioventures, strukturerat i trancher. Investeringen stödjer fortsatt klinisk utveckling av BT-101, en innovativ stamcellsbaserad behandling av OI (november 2025).
• Portföljbolaget Modus Therapeutics erhöll regulatoriskt godkännande att inleda den andra delen av bolagets kliniska fas 2-studie med sevuparin som en ny potentiell behandling av kronisk njursjukdom med anemi. Studien kommer att initieras under fjärde kvartalet 2025, vilket är i linje med Modus Therapeutics kommunicerade tidsplan (November 2025).
• Portföljbolaget Umecrine Cognition presenterade data som visar varaktiga fördelar av tidig behandling med golexanolon i en preklinisk modell av Parkinsons sjukdom. Resultaten, som publicerats i den vetenskapliga tidskriften Neuropharmacology, visar att golexanolon kan försena sjukdomsprogressionen och fördröja behovet av L-DOPA-behandling om läkemedelskandidaten administreras i ett tidigt skede (november 2025).
• Styrelsen i KDventures kallade i december till extra bolagsstämma den 8 januari 2026 för bland annat beslut om nyemission av aktier med företrädesrätt för befintliga aktieägare samt ändring av företagsnamn från Karolinska Development AB till KDventures AB och ändring av gränserna för aktiekapital och antalet aktier (december 2025).
• Portföljbolaget AnaCardio presenterade starka och positiva top line-resultat från den kliniska fas 2a-studien GOAL-HF1, som utvärderar läkemedelskandidaten AC01 i patienter med hjärtsvikt och försämrad pumpfunktion (HFrEF). Studien mötte det primära målet vilket var att fastställa en gynnsam säkerhets och tolerabilitetsprofil. Dessutom sågs lovande och konsekventa effektsignaler. Sammantaget banar detta väg för att snabbt avancera projektet till fas 2b (december 2025).
• Portföljbolaget Modus Therapeutics doserade den första patienten i den kliniska fas 2a-studien som utvärderar läkemedelskandidaten sevuparin som en ny potentiell behandling av kronisk njursjukdom med anemi. Studien genomförs i Italien och utvärderar säkerhet och effekt vid upprepad dosering med sevuparin (december 2025).
• Portföljbolaget SVF Vaccines presenterade nya prekliniska data som visar långtidseffekt för bolagets immunterapi SVF-001 mot hepatit B och D. Detta i form av ett late-breaking abstract vid det vetenskapliga mötet HepDart som hölls den 7-11 december i Honolulu, Hawaii. Resultaten baseras på en uppföljning av en tidigare studie och visar på antivirala långtidseffekter i en preklinisk modell (december 2025).
• Portföljbolaget SVF Vaccines meddelade att de ingått en icke-bindande avsiktsförklaring med Novakand Pharma AB (”Novakand”) om ett omvänt förvärv. Under förutsättning att parterna ingår ett slutligt avtal och att transaktionen godkänns av Novakands extra bolagsstämma, innebär transaktionen att SVF Vaccines blir ett börsnoterat bolag listat på Nasdaq First North Premier. Genom förvärvet och en finansieringsplan accelererar SVF Vaccines utvecklingen av bolagets innovativa terapeutiska och profylaktiska vacciner baserade på en patenterad teknologi från Karolinska Institutet (december 2025).
  
  

Väsentliga händelser efter kvartalets utgång

• Portföljbolaget Dilafor har ingått ett bindande term sheet med det globala kvinnohälsoföretaget Exeltis avseende en exklusiv semiglobal licens (exklusive Kina och Japan) till dess längst framskridna läkemedelskandidat tafoxiparin. Exeltis kommer att finansiera registreringsgrundande kliniska studier, utveckling och kommersialisering av tafoxiparin för initiering av spontan förlossning. Dilafor erbjuds genom överenskommelsen betydande uppsida genom rätt till försäljningsbaserade milstolpeersättningar och upp till tvåsiffrig royaltyersättning baserat på framtida nettoförsäljning, samt en mindre upfront-betalning och utvecklingsrelaterade milstolpsbetalningar (januari 2026).
• Bolaget meddelar både utfallet i företrädesemissionen och namnbytet till KDventures, vilka beslutades av styrelsen den 1 december 2025 och godkändes av den extra bolagsstämman den 8 januari 2026. Företrädesemissionen tecknades till totalt cirka 57 procent, varav cirka 21 procent tecknades med stöd av teckningsrätter och cirka 2 procent tecknades utan stöd av teckningsrätter. Detta innebär att cirka 34 procent, motsvarande 69,4 MSEK av Företrädesemissionen tilldelas de investerare som garanterat Företrädesemissionen. KDventures tillförs därmed cirka 115,2 MSEK före emissionskostnader (januari 2026).
• Portföljbolaget SVF Vaccines ingick avtal med Novakand Pharma (”Novakand”) om ett omvänt förvärv. Genom avtalet förvärvar Novakand samtliga aktier i SVF Vaccines och betalar med nyemitterade aktier i Novakand, en transaktion som motsvarar ett värde om cirka 55 miljoner kronor. Transaktionen är villkorad av bland annat godkännande från en extra bolagsstämma i Novakand, godkännande från Nasdaq om en fortsatt notering av det sammanslagna bolaget samt regulatoriskt godkännande från Inspektionen av Strategiska Produkter (februari 2026).
• Portföljbolaget SVF Vaccines utsåg Raheleh Nassaji till verkställande direktör. Hon kommer att leda bolaget i transitionen av bolagets ledande vaccinkandidat SVF-001 till klinisk utveckling i fas 1 (februari 2026).

Finansiell sammanfattning fjärde kvartalet

• Resultatet under fjärdekvartalet uppgick till SEK -39,6 miljoner (SEK 18,6 miljoner under fjärdekvartalet 2024). Resultatet per aktie var SEK -0,15 (SEK 0,07 under fjärdekvartalet 2024).
• Resultatet av Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag under fjärdekvartalet uppgick till SEK -35,3 miljoner (SEK 18,7 miljoner under fjärdekvartalet 2024). Resultatet beror i huvudsak på utspädningseffekt på innehavet i PharmNovo i samband med ny kapitalrunda tillsammans med kursnedgång i det noterade innehavet Modus Therapeutics.
• Portföljens totala verkliga värde uppgick till SEK 1 327,4 miljoner i slutet av december 2025, en minskning med SEK 19,3 miljoner från SEK 1 346,7 miljoner i slutet av föregående kvartal. Portföljens netto verkliga värde uppgick i slutet av december 2025 till SEK 1 002,8 miljoner, en minskning med SEK 19,1 miljoner från SEK 1 021,9 miljoner i slutet av föregående kvartal. Huvudorsaken till nettominskningen i verkligt värde var utspädningseffekten på innehavet i PharmNovo i samband med deras nya kapitalrunda tillsammans med kursnedgång i det noterade innehavet Modus Therapeutics, minskningen motverkades till del av kvartalets investeringar.
• Resultatet av Förändring i verkligt värde av övriga finansiella tillgångar och skulder (tilläggsköpeskillingar) under fjärdekvartalet uppgick till SEK -0,4 miljoner (SEK 9,0 miljoner under fjärdekvartalet 2024).
• Övriga finansiella tillgångar, lång- och kortfristiga, (tilläggsköpeskillingar) uppgick till SEK 18,0 miljoner i slutet av december 2025, en minskning med SEK 0,9 miljoner från SEK 18,9 miljoner i slutet av föregående kvartal.
• Substansvärdet uppgick till SEK 1 044,7 miljoner, per aktie SEK 3,9 i slutet av december 2025 (SEK 1 245,0 miljoner, per aktie SEK 4,6 i slutet av december 2024).
• Intäkterna uppgick till SEK 0,4 miljoner under fjärdekvartalet 2025 (SEK 0,5 miljoner under fjärdekvartalet 2024).
• KDventures investeringar i portföljbolag under fjärdekvartalet 2025 uppgick till SEK 16,1 miljoner (SEK 19,8 miljoner under fjärdekvartalet 2024). De totala investeringarna i portföljbolagen, tillsammans med fjärdespecialiserade life science-investerare, uppgick under fjärdekvartalet 2025 till SEK 36,1 miljoner (SEK 155,7 miljoner under fjärdekvartalet 2024).
• Likvida medel minskade med SEK 20,6 miljoner, en effekt av främst investeringar men även sedvanliga rörelsekostnader under fjärdekvartalet och uppgick till SEK 23,9 miljoner per den 31 december 2025 (SEK 42,0 miljoner 31 december 2024).
  
  

Finansiell sammanfattning helåret

• Resultatet under helåret uppgick till SEK -193,9 miljoner (SEK -8,1 miljoner under 2024). Resultatet per aktie var SEK -0,72 (SEK -0,03 under 2024).
• Helårsresultatet av Förändringen i verkligt värde av andelar i portföljbolag uppgick till SEK -115,6 miljoner (SEK 1,6 miljoner under 2024).
• Portföljens totala verkliga värde uppgick till SEK 1 327,4 miljoner i slutet av december 2025, en minskning från SEK 1 451,5 miljoner vid motsvarande tidpunkt 2024. Portföljens netto verkligt värde uppgick vid samma tidpunkt till SEK 1 002,8 miljoner, en minskning med SEK 118,0 miljoner från SEK 1 120,8 miljoner jämfört med motsvarande tidpunkt 2024.
• Substansvärdet uppgick till SEK 1 044,7 miljoner, per aktie SEK 3,9, i slutet av december 2025 (SEK 1 245,0 miljoner, per aktie SEK 4,6 i slutet av december 2024).
• Intäkterna uppgick till SEK 1,7 miljoner under helåret 2025 (SEK 1,8 miljoner under 2024).
• KDventuress investeringar i portföljbolag under helåret uppgick till SEK 61,8 (62,0) miljoner. De totala investeringarna i portföljbolagen, tillsammans med andra specialiserade life science-investerare, under helåret uppgick till SEK 300,7 (490,3) miljoner.
• KDventuress kontanta ersättningar avseende försäljningar och tilläggsköpeskillingar från avyttrade portföljbolag uppgick till SEK 64,2 (42,4) miljoner under helåret.
• Likvida medel minskade med SEK 20,6 miljoner under helåret och uppgick till SEK 23,9 (42,0) miljoner per den 31 december 2025.
• Styrelsen föreslår att ingen utdelning lämnas för räkenskapsåret 2025
  
  

Bokslutskommunikén för KDventures AB för perioden januari - december 2025 finns nu tillgänglig som PDF på bolagets hemsida www.kd-ventures.com

För ytterligare information, vänligen kontakta:

Viktor Drvota, VD, KDventures AB
Tel: +46 73 982 52 02, e-mail: viktor.drvota@kd-ventures.com

Hans Christopher ”HC” Toll, Finansdirektör, KDventures AB
Tel: +46 70 717 00 41, e-mail: hc.toll@kd-ventures.com

TILL REDAKTÖRERNA

Om KDventures AB

KDventures AB (Nasdaq Stockholm: KDV) är ett nordiskt investmentbolag specialiserat på life science. Bolaget identifierar och investerar i innovativa läkemedelsprojekt och medicintekniska produkter från ledande forskningsinstitutioner i Norden. Genom en diversifierad portfölj i olika utvecklingsskeden, professionell due diligence och aktivt styrelseengagemang skapar KDventures värde från tidig forskning till kommersialisering. Bolaget erbjuder investerare exponering mot både noterade och onoterade life science-projekt med potential för betydande värdeutveckling

För mer information: www.kd-ventures.com.

Bilagor

• KD Q4 2025 (SVE)
• PR Q4 2025 Report (SVE)